在世界經濟仍然遭受到武漢肺炎影響時,彭博於日前摩根大通(J.P. Morgan)策略師表示目前包含股票和信貸產品在內的大多數風險資產,因為已經滿足該公司設定的市場回穩和復甦條件,因此預計經濟已經觸及衰退的谷底。
檢視其主張,可發現摩根大通策略師判斷市場衰退是否已到盡頭的依據是「設定的狀況大多已滿足」。用此種方式判斷市場狀況,本身就是一種風險,試問設定的狀況包含哪些假設條件?沒有包含哪些假設條件?況且利用簡化的模型來模擬真實世界的狀況,最基本的認知就是會作一些假設,把真實世界簡化成模型的幾種狀況,因此模型無法百分之百描述真實世界的狀況,僅能做一些趨勢及方向的判別。狀且每一次災難性事件對世界帶來的衝擊,都比過往歷史的最慘烈紀錄還要慘烈,此次武漢肺炎所帶來的衝擊,在有紀錄經濟行為的歷史期間裡,是第一次因為疫情爆發導致熊市。
另一個檢視摩根大通預測準確度的方法,是檢視摩根大通於過去經濟反轉之前的預測是否準確,例如911事件之前的預測,以及1990年代的亞洲經融風暴之前的預測,看看該機構是否能準確預測市場趨勢變化。如果該機構的預測準確度很高,那我們尚可相信其說法,如果預測的準確度低於50%,那我們是否可以用丟硬幣的方式決定未來的市場趨勢即可?
預測這件行為會增加事情的脆弱度,如果我們開始預測的話,我們就只會把所有的精力放在預測的結果並且忽略對其它的狀況的準備。比較穩健的做法應該是改變資產的配置,增加資產的多元性,不要只單壓一邊,而是要讓景氣的循環不至於傷害到資產,甚至可以利用熊市來賺錢。
只要轉換思維,我們的生活其實可以相對簡單,因為資產配置多元化,就不必時時刻刻必須準確預測我們世界的市場訊息,只需要於平常時日留意是否有異常事件即可,這對於我們而言,比每日緊盯市場價格還容易。